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　　保费收入同比持续下滑的万能险市场，即将迎来更严监管新规。

　　记者从业内了解到，银保监会近日向人身险公司下发《万能型人身保险管理办法(征求意见稿)》，对万能险的产品设计、产品期限、利率结算、营销“禁忌”等进行了详细规定。业内人士认为，这对引导万能险向中长期产品发展有重要作用，同时也可能对万能险短期销售产生一定抑制作用。

　　银保监会最新统计数据显示，今年前8个月，以万能险保费收入为主的“保户投资款新增交费”(文中万能险皆指该指标)为4493亿元，同比下降16%，其占人身险公司总保费收入的比重约为15.7%，较去年同期的18.2%下降2.5个百分点，与2016年高峰时期相比，则已经“打五折”。

　　不得使用“预期收益”等词

　　宣传万能险

　　近年来，监管机构持续规范万能险的发展，于2015年发布《万能保险精算规定》，此后在《中国保监会关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》等规定中，也对万能险进行了相应规定。此次制定的万能险新规对行业进行系统性管理，将使其进入一个更加规范的发展新阶段。

　　普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，万能险新规本质上是对人身险产品的进一步规范，引导人身险公司做长期业务，防止产品设计的异化，加强对结算利率的规范管理，并增加了保护账户流动性的相关规定。短期看，新规或将增加万能险的销售难度，长期看，有助于进一步规范行业，利于其高质量发展。

　　一位不愿具名的业内人士对记者表示，万能险新规主要有以下几个方面比较受关注。第一是从产品设计来看，仅有终身寿险、两全保险和年金保险等三类产品可以设计成万能型产品。“此前，有部分保险机构将护理保险开发成万能型产品，新规实施后，此类业务将受到影响。”根据银保监会信息，去年多家险企因其护理保险为万能型且其护理责任风险保费占整体保费比例较低而被监管通报。

　　第二是新规要求万能险的保险期限不得低于5年，鼓励保险公司开发保险期限20年及以上的万能险，结合附加重大疾病保险、附加意外伤害保险等方式，进一步提高万能险风险保障水平。“在理财产品收益率走低且打破刚兑的背景下，万能险由于有最低保证利率，对消费者有较强吸引力，从万能险新规来看，监管机构或有意借助万能险的吸引力，让其更多地与养老保障等需求相结合，提升其风险保障水平。”上述业内人士表示。

　　第三是新规对万能险的结算利率进行了规定。新规指出，“保险公司应当用万能单独账户资产的真实投资收益进行保单利益结算，不得通过调整账户资产、调高账户资产价值等方式虚增账户投资收益。”同时，新规还要求险企合理审慎地确定万能险结算利率，定期评估并进行动态调整。“这主要是防止险企的利差损风险，尤其是在中长期利率下行的大趋势下。”上述业内人士表示，这同时还能防止万能险结算利率的大幅波动，例如，部分险企在产品销售主推期实际结算利率较高，超出真实的投资收益率，而此后则持续走低，消费者体验较差。